KarstadtQuelle reduzieren

Kurs	Vortag	Veränderung		Datum/Zeit
0,0055 €	0,0055 €	0 €	0 %	24.04/14:07

ISIN	WKN	Jahreshoch		Jahrestief
DE0006275001	627500	- €		- €

21.11.2002
Bankgesellschaft Berlin

Volker Hergert, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die KarstadtQuelle-Aktie (WKN 627500) mit "reduzieren".

Ausgehend von den verminderten Gewinnschätzungen für 2001 habe man den "Fair Value" für Karstadt-Quelle neu berechnet. Man glaube nach wie vor daran, dass es dem Unternehmen gelingen werde, die Restrukturierung soweit voranzutreiben und damit in den nächsten vier Jahren eine Steigerung des EPS von durchschnittlich gut 22% möglich sei. Wesentlicher Treiber dieser Entwicklung würden (wie bereits früher mehrfach beschrieben) die Normalisierung bei Thomas Cook, der Ausbau des Dienstleistungsgeschäfts und die allmählich greifenden Synergien im Versandhandel (Quelle/Neckermann) sein.

Den Diskontierungssatz setze man im aktuellen Umfeld bei 11,0-11,5% an. Der "resultierende "faire Wert" sei mit etwa 19 Euro (zuvor 24 Euro) zu veranschlagen. Die Aktie notiere inzwischen leicht unter diesem Wert. Dies sei aber kein Grund für eine neuerliche Hochstufung. Das Sentiment werde weiter vom verhaltenen Ausblick des Managements und der noch fehlenden Belegung für die langfristige Vision des Unternehmensumbaus belastet. Man bestätige daher auch auf dem jetzigen Niveau die Einstufung der Aktie als "Sector Performer" innerhalb des Sektors (Non-Food) Retail.

Das Anlageurteil der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für KarstadtQuelle lautet "reduzieren".

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